Este lunes 26 de octubre de 2026, Anthropic presentó formalmente ante la SEC su declaración de registro en el Formulario S-1 para su oferta pública inicial (OPI) en Estados Unidos. La firma tecnológica planea cotizar en el mercado Nasdaq Global Select Market bajo el ticker “ANT”. La operación se perfila como un termómetro crucial para medir el apetito de Wall Street por financiar la costosa infraestructura detrás de la inteligencia artificial generativa.

La documentación de 335 páginas expone una realidad financiera de contrastes extremos. Por un lado, la creadora de la familia de modelos Claude demostró un crecimiento comercial histórico.

Durante el primer semestre de 2026 finalizado el 30 de junio, los ingresos de Anthropic alcanzaron los 16,290 millones de dólares, un salto masivo frente a los 4,590 millones registrados en todo 2025 y los apenas 386 millones de 2024. Este avance se sostiene principalmente en un modelo basado en el consumo de tokens por parte de clientes corporativos. Su base de clientes de escala empresarial superó los 11,900 en septiembre de 2026, logrando dominar el 60.1% del gasto en tokens del sector en semanas recientes.

Sin embargo, expandir las fronteras del cómputo avanzado exige un capital colosal. La firma reportó una pérdida neta de 80,748 millones de dólares en la primera mitad de 2026. Si bien los analistas detallan que cerca de 72,388 millones corresponden a cargos contables no monetarios por la revalorización de pagarés convertibles y pasivos derivados, las pérdidas operativas reales se ubicaron en 693 millones de dólares para el mismo semestre, sumándose a los 8,060 millones perdidos operativamente en 2025.

El talón de Aquiles de la startup sigue siendo el costo de procesamiento informático. Anthropic reveló compromisos multimillonarios a largo plazo con sus socios de infraestructura en la nube, acumulando acuerdos por más de 500,000 millones de dólares a diez años. Específicamente, ha pactado destinar al menos 110,000 millones de dólares a Amazon Web Services y 114,500 millones a Google Cloud. La peculiaridad radica en que tanto Amazon como Alphabet son también sus mayores accionistas estratégicos, perpetuando las polémicas estructuras de financiamiento circular que dominan el sector tecnológico.

Más allá de los balances, el folleto dedica casi 100 páginas a advertencias de riesgo. Los fundadores de la compañía, los hermanos Dario y Daniela Amodei, expresaron su preocupación sobre la posibilidad de que sistemas de IA avanzada presenten “riesgos existenciales para la humanidad” o sean instrumentalizados por actores maliciosos. Para blindar sus directrices de seguridad ante las presiones financieras públicas, Anthropic mantendrá su estructura de Corporación de Beneficio Público (PBC). Bajo este esquema, los siete cofundadores controlarán una acción única de Clase F que retiene el 50.1% del poder de voto global, limitando severamente la influencia de los futuros accionistas públicos sobre el consejo de administración.

Bajo la dirección técnica de Goldman Sachs y Morgan Stanley, la OPI aspira a buscar una valoración bursátil de entre 1.5 y 2 billones de dólares, compitiendo directamente en valor con gigantes del calibre de OpenAI y SpaceX.

Comentario La OPI de Anthropic expone la paradoja de la burbuja de la inteligencia artificial: ingresos espectaculares frente a pérdidas insostenibles. Sus balances confirman que desarrollar modelos como Claude es un pozo sin fondo de consumo energético y de cómputo. Esto evidencia la “financiación circular” de Silicon Valley: que sus proveedores de infraestructura (Amazon y Google) sean sus principales inversores crea un espejismo contable donde el dinero solo cambia de bolsillo.

La concentración del 50.1% del voto en manos de los fundadores de Anthropic envía un mensaje claro a Wall Street: buscan su dinero, pero no sus opiniones. Respaldada bajo el escudo de Corporación de Beneficio Público, la firma blinda a su cúpula de cualquier fiscalización externa. Los inversionistas serán simples espectadores financiando pérdidas multimillonarias.