Mientras el gobierno de Claudia Sheinbaum presume una batería de 12 indicadores económicos positivos para sostener que la economía mantiene fortaleza, analistas advierten que el panorama es más complejo. El exsecretario de Hacienda Pedro Aspe Armella habló de una “cascada de estancamiento estructural”, reflejando un diagnóstico distinto al optimismo oficial.

Recuperación moderada
De acuerdo con Rodolfo Ostolaza, subdirector de análisis de Banamex, “va a haber recuperación, pero no recuperación explosiva”. Los especialistas coinciden en que los obstáculos son estructurales: baja inversión, informalidad creciente y desconfianza empresarial.

Inversión privada: el eslabón débil
El gobierno destaca la inversión extranjera directa, pero solo el 7% son nuevas inversiones; el resto son reinversiones. La inversión interna privada sigue rezagada, afectada por cambios regulatorios y la decisión de Estados Unidos de no renovar el T-MEC por 16 años.
El avance de la inversión fija bruta en abril provino del gasto público, pero representa apenas el 2% de la economía. La confianza empresarial medida por INEGI permanece negativa y las encuestas de Banxico reflejan bajas expectativas.

Informalidad en ascenso
Aunque el gobierno presume récord de empleos formales, la informalidad crece más rápido. El IMSS reportó 22.7 millones de puestos formales en junio, mientras que INEGI contabilizó 33 millones de personas en la informalidad, equivalente al 54.8% de la población ocupada.

Consumo e inseguridad
El consumo privado creció 2.1% en abril, pero se desaceleró en mayo y junio. El “consumo alegre” por el Mundial se verá contrastado con el gasto escolar en agosto. Además, la inseguridad inhibe inversiones y afecta a las Pymes, pese a que el gobierno presume una reducción de 48% en delitos.

Señales positivas
Los analistas reconocen avances: aumento salarial, fortaleza del comercio exterior, baja inflación y una política monetaria menos restrictiva. Sin embargo, advierten que los factores estructurales siguen sin resolverse.

“Un choque lo puedes navegar, pero varios estructurales empiezan a aflojar el castillo”, concluye Ostolaza.

Comentario
El gobierno presume que la economía “corre fuerte”, pero con tanta informalidad y baja inversión, más parece que avanza en bicicleta… y con las llantas ponchadas.