Ciudad de México.— El Banco de México (Banxico) anunció nuevas reglas para realizar operaciones de compra de bonos gubernamentales en el mercado secundario, una medida que entrará en vigor el 17 de agosto de 2026 y que generó controversia por sus posibles implicaciones en la autonomía del banco central.

Por primera vez, Banxico podrá adquirir Cetes y Bondes F en el mercado secundario.

El objetivo es compensar faltantes temporales de liquidez y asegurar el buen funcionamiento del mercado.

El subgobernador Jonathan Heath aclaró que no se trata de un programa de expansión cuantitativa (QE) como los aplicados por la Reserva Federal o el BCE.

Heath enfatizó: “No es creación de dinero para financiar al gobierno, sino una herramienta técnica para episodios de escasez de liquidez”.

Contexto económico y técnico

El mecanismo tradicional de créditos colateralizados enfrentaba limitaciones, ya que algunas instituciones tenían dificultades para aportar garantías.

La nueva herramienta complementa las operaciones de liquidez que Banxico ya utiliza, como subastas de crédito y operaciones de mercado abierto.

Analistas críticos advierten que la medida podría interpretarse como un paso hacia la monetización de deuda pública, aunque Heath insistió en que la autonomía del banco central no está en riesgo.

La decisión se da en un entorno de incertidumbre por la revisión del T-MEC, la política comercial de Estados Unidos y tensiones geopolíticas, aunque Heath negó que la medida responda a esos factores.

Comentario
Banxico dice que no es “expansión cuantitativa”, solo un ajuste técnico. En otras palabras: es (QE) disfrazado de Cetes y Bondes F, pero con la promesa de que no tocará la autonomía.

El banco central estrena herramienta inédita, mientras el mercado debate si es innovación prudente o un riesgo de abrir la puerta a financiar al gobierno por la vía indirecta.