La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que la deuda pública de México alcanzó el 51% del PIB al cierre del segundo trimestre de 2026, equivalente a poco más de 19 billones de pesos, frente a los 17 billones registrados en el mismo periodo del año pasado. A pesar del incremento, el titular de Hacienda, Edgar Amador, aseguró que los niveles se mantienen “adecuados y manejables”.

La postura oficial
Amador destacó que México conserva el grado de inversión otorgado por las ocho agencias calificadoras que evalúan su deuda soberana y mantiene condiciones favorables de acceso a financiamiento internacional.

“Debe haber tranquilidad de que el nivel de la deuda pública del país se encuentra en niveles adecuados y manejables”, afirmó.

El funcionario respondió a las advertencias de Fitch Ratings, que señaló el crecimiento de la deuda como una “vulnerabilidad” y proyectó un crecimiento económico de apenas 1% en 2026. Amador subrayó que las estimaciones de la calificadora se hicieron antes de conocerse el dato de crecimiento trimestral de 1.5% entre abril y junio, lo que, dijo, muestra una economía que “retoma el crecimiento”.

Variables macroeconómicas
El economista en jefe de Hacienda, Rodrigo Mariscal, agregó que para que el crecimiento anual sea menor al 1.5% tendría que registrarse una contracción en el tercer y cuarto trimestre, algo que considera improbable. Señaló que sectores como el automotriz y los servicios comerciales muestran dinamismo.

Otros indicadores también reflejan confianza en los mercados:

El tipo de cambio se mantiene en torno a 17.50 pesos por dólar.

La tenencia de bonos mexicanos en mercados internacionales permanece estable.

Riesgos señalados por analistas
A pesar del optimismo oficial, especialistas advierten que el bajo crecimiento económico, las presiones fiscales y las dudas sobre el rumbo de Pemex ponen en riesgo la nota crediticia del país, que se encuentra en el límite en al menos dos agencias.

Los ingresos públicos muestran señales de estancamiento: al segundo trimestre, los ingresos totales apenas avanzaron 0.1%, sumando 4.2 billones de pesos. Los ingresos petroleros crecieron 2.1%, mientras que los no petroleros cayeron 0.1%. En el desglose tributario, el ISR retrocedió 6.2%, aunque el IVA aumentó 10.6%.

El gasto público, por su parte, sumó 4.86 billones de pesos, con un aumento de 2.1%, pero registró un subejercicio de casi 500 mil millones de pesos.

Reforma fiscal pendiente
Fitch y otros analistas insisten en la necesidad de una reforma fiscal estructural que permita ampliar la base de ingresos, mejorar la credibilidad de la consolidación fiscal y crear margen frente a futuros shocks externos. México recauda apenas el 16% del PIB en impuestos, muy por debajo del promedio de la OCDE (34%).

Comentario
Hacienda dice que la deuda es “manejable”… claro, siempre y cuando la manejen los mercados y no los contribuyentes que pagan más IVA mientras el ISR se desploma.