El salto de la volatilidad del peso —de 1.79% a 8.62% en dos semanas— refleja el impacto inmediato del ajuste monetario de la Reserva Federal. La reducción del diferencial de tasas con México erosiona el atractivo del carry trade, debilitando la estabilidad cambiaria.

Claves del escenario volatilidad cambiaria: cinco veces mayor en dos semanas, encareciendo coberturas y complicando planeación financiera.

Diferencial de tasas: cayó a 250 puntos base, su nivel más bajo desde 2015.

Expectativas de la Fed: se anticipan nuevos incrementos en diciembre y marzo, lo que podría reducir el diferencial a 200 puntos base en 2027.

Impacto en Banxico: menor margen para recortes de tasa, riesgo de mayor depreciación e inflación.

El giro de la Fed obliga a Banxico a mantener cautela: un recorte de tasas podría presionar aún más la inflación en un entorno de depreciación. La narrativa política se centra en la responsabilidad compartida: mientras Estados Unidos endurece su política monetaria, México enfrenta el reto de sostener estabilidad cambiaria sin sacrificar crecimiento.

Conclusión
La volatilidad del peso no es solo un fenómeno financiero, sino un termómetro político: expone la vulnerabilidad de México frente a decisiones externas y condiciona la agenda económica de la 4T. La próxima decisión de Banxico será clave para definir si se prioriza la estabilidad cambiaria o el estímulo económico.